ソフトランディングを達成する方法：アマゾンが米国経済の模範となる

消費者がオンラインショッピングから旅行や外食などの消費活動に移行したため、アマゾンの電子商取引事業は2022年上半期に大幅な減少を経験した。しかし、この小売り大手は、倉庫の人員配置を調整し、変動の少ない他の事業に注力することで、消費者行動の急速な変化にうまく対応してきた。米国経済が、より深刻な不況を引き起こすことなく経済活動を縮小できるという保証はないが、アマゾンの例は貴重な教訓を提供している。

アマゾンは木曜日の決算報告で、売上高の伸びが鈍化し、電気自動車メーカーのリビアンの株式の評価損を含めて2四半期連続で損失を出したと報告した。アマゾンの主力事業の弱点は、主に電子商取引部門に見られる。今年初め、この部門は既存のスタッフと倉庫の数で不要になった。同社は、新型コロナウイルス感染症の流行に伴う需要の急増を踏まえて投資を決定した。 2022年初頭に生産能力が稼働する頃には、消費者はすでに特定の商品の購入を減らし始めているだろう。

その結果、アマゾンはコスト削減と倉庫の効率化に注力し始めました。アマゾンは従業員の離職率が高く、倉庫作業員の離職率は年間100％を超えているため、すぐに人員削減を行った。 6月末時点でアマゾンの従業員数は約150万人で、第1四半期のピークから約18万人減少した。同社は先週の決算発表で、 5月初旬時点で人員再編はほぼ完了したと述べた。

しかし、米国経済の他の部分と同様、アマゾンのビジネスは倉庫、トラック、顧客の間で荷物を運ぶだけではない。 2022年の最初の2四半期では、Amazonプライムサブスクリプション、広告、Amazon Web Servicesクラウドコンピューティング事業からの収益はすべて、前年比で2桁の成長を達成しました。電子商取引事業の低迷にもかかわらず、他の事業セグメントが全体の収益を支えました。アマゾンの株価は最新の収益報告を受けて金曜日に10％上昇した。

アマゾンの従業員数は今のところ安定しているが、電子商取引事業が再び忙しいホリデーシーズンを迎えるにつれて増加する可能性がある。同社は、利益率の高いクラウド事業とプライム・ビデオ製品のコンテンツへの投資支出をさらに増やすと述べた。電子商取引事業への支出はより保守的になる可能性があります。

アマゾンの経験は、米国経済が今後数四半期でソフトランディングを経験するという期待の縮図だ。

米国経済の一部は現在不況に陥っている。住宅ローン金利の上昇により住宅購入者が様子見姿勢を貫いているため、ここ数カ月住宅建設は減少している。小売業者は、積極的に在庫を積み上げるのではなく、高くなった在庫レベルを減らすことに重点を置いています。自動車業界は、消費者の需要を満たすのに十分な半導体生産を待っているため、ある程度麻痺状態にある。ハイテク業界の一部は、比較的静かな投資環境に適応するために支出を削減している。

しかし、今のところ、経済の一部は雇用を増やし続けるのに十分な強さを持っている。航空会社は依然として積極的に人員を増やしている。旅行、レジャー、娯楽に対する消費者の需要は依然として強い。州政府と地方政府は予算の黒字を維持しており、パンデミック中に失われた雇用の回復に引き続き取り組んでいる。議会で可決された大規模なインフラ法案は、全国的な雇用と投資につながるだろう。

問題は、これらの経済分野が、インフレが高止まりするほど強くならずに、経済の一部分野の弱さを相殺できるほど強力であるかどうかである。過去1か月間、市場はこの可能性についてより楽観的になってきています。アマゾンが数ヶ月間にわたって中断することなく従業員の10％を解雇することができ、その解雇が労働市場全体に波及しなければ、何でも可能になると思われる。