大手3Cメーカーが上場廃止！ 5億ドルを調達

別の大企業の株式公開計画は失敗した。   

越境電子商取引業界における「常緑」カテゴリーとして、3Cトラックには常に足掛かりが不足することはありませんでした。 Anker InnovationsのパワーバンクやUGREEN Technologyのデータケーブルは、細分化されたカテゴリーを活用することで人気路線でIPOに成功し、新規参入者が上場プロセスに急ぐきっかけにもなった数々のヒット商品だ。しかし、今では上場の途中で失敗する人もいます。

深センの3C大手が上場を終了

最近、深セン市景創科技電子有限公司（以下、 「景創科技」）の上場審査が打ち切られ、A株市場への上場の夢が完全に打ち砕かれたことが明らかになった。

景創科技の上場プロセスを振り返ると、失敗の要点を見極めるのは難しくない。

深セン証券取引所は2021年に早くもJingchuang Technologyの上場申請を承認した。当時、同社は製品拡張や自動化プロジェクト変革などのプロジェクトのために5億人民元を調達する計画を立てていた。同社は1年以上、3回のIPO調査を経て、2022年に無事に審査に合格した。しかし、それ以来、Jingchuang Technologyには何の良い知らせも届いていない。その代わりに、同社は20ヵ月後に上場申請を自主的に撤回した。

深セン証券取引所は、Jingchuang Technologyが上場申請を取り下げた具体的な理由を明らかにしていないが、目論見書の情報からいくつかの手がかりを見つけることができる。

目論見書で開示された最新の業績は2022年上半期のみを対象としており、近年の業績や利益は楽観的ではない。 2019年から2022年までのデータによると、同社の売上高はそれぞれ3億6600万元、5億2800万元、6億元、2億7900万元であったが、利益は2020年の9060万元のピークを除いて減少し始めた。

業績が徐々に悪化し、同社の主力事業に疑問が投げかけられた。深センの有名な3CメーカーであるJingchuang Technologyは2004年に設立され、有線コントローラー、ゲーミングヘッドセット、ミニゲームコンソールなどのゲーム関連製品を主に扱っています。具体的には、製品別に見ると、ゲーミング周辺機器事業が最も多く、90％に達しています。同部門のゲームコントローラー製品は同社に最も大きな収益をもたらし、2021年には40%以上を占めた。続いてゲーミングヘッドセットとスマートモニターがそれぞれ20%以上を占めています。

しかし、ブランドを深化させる路線は取らず、OEM事業に注力した。モトローラの監視カメラ、任天堂のゲームコントローラーやヘッドフォンなどの製品はすべて同社が製造していた。さらに、 Bigben、Meizhou Guoweiとその関連会社、PDPなどのAmazonブランド企業も緊密な協力顧客です。

つまり、Jingchuang Technology は主に OEM に依存しており、その技術的優位性は比較的低く、それは目論見書にも反映されています。近年、同社の研究開発人員は90％以上を占めており、投資額も低くはないものの、そのほとんどは従業員の給与に使われており、製品の進歩を保証するだけとなっている。発明特許は多くありません。昨年時点で、同社が保有する特許は3件のみで、いずれも2016年以前に発行されたもので、GEMの「3つの創造と4つの革新」の関連基準を満たしていない。

個人商店モデルのIPOへの影響も「隠れた懸念」となっているのだろうか？

実際、 Jingchuang TechnologyのようにIPOを撤回した売り手は数多くいます。今年だけでも、上海、深セン、北京の各証券取引所で100件以上の新規株式公開が中止され、その多くは審査を通過した後、撤回された。一方では、規制責任制度の強化によるものであり、他方では、業界や企業自体の不利な状況によるものです。

Jingchuang Technology は多くの要因の影響を受ける可能性があります。

目論見書の内容によれば、Jingchuang Technology はIPO 以前は典型的な夫婦経営のビジネスモデルだった。実際の支配株主は林潔氏と劉東勝氏であった。そのうち、林潔氏は間接と直接の両方の方法で同社の株式の50％以上を支配し、劉東勝氏は間接的に株式の36％以上を支配した。両者を合わせると、同社の株式の約90％を直接支配することになる。

越境EC業界では、夫婦同然の店舗モデルは珍しくない。たとえば、Tongtuo、Value Chain、さらにはAmazonなど、私たちの業界をリードするブランドは、夫婦のチームによって設立されました。彼らは事業の初期段階では、この低コストモデルに依存して高い利益を生み出していました。安定していただけでなく、店舗を急速に拡大し、起業家の群れから抜きん出ることにも成功しました。

しかし、 IPO市場では、こうした夫婦持ち株制が常に上場の問い合わせの中心となってきました。明らかな隠れた危険性は、企業の管理をさらに集中させるだけでなく、市場の懸念も引き起こします。支配株主の存在は、人事や解任、利益分配など、企業統治において不利益をもたらしやすい。

しかし、否定できないのは、Jingchuang Technology の主要カテゴリーのゲーム周辺機器製品が現在市場で非常に人気があるということです。

ゲーム周辺機器が急成長し、一部の販売業者に利益をもたらしている

少し前に、国産のスタンドアロンゲーム「Black Myth: Wukong」がヒットし、ゲームの人気を高めただけでなく、周辺の多くの産業チェーンにも影響を与えました。国内某プラットフォームでは、 PS5ゲーム機とNVIDIA Black Gokuの共同ブランドグラフィックカード、ゲームコントローラー、キーボードなどの検索ボリュームが大幅に増加し、海外では完売している商品も出ている。

これらすべては、例外なく、ゲーム周辺機器製品の人気を浮き彫りにしています。

関連データによると、2029年までにゲーム周辺機器およびアクセサリの世界収益は120億米ドルに達すると予想されており、ゲームの人気が高まるにつれて、ゲーム周辺機器製品に対する需要がさらに高まると予想されています。

実際、 2023年にはこの市場の規模は100億米ドルを超えており、米国は26億米ドルという高い値で第1位となっています。このような巨大な市場と成長率は、業界でも広く注目を集めています。すでに多くの国内企業がこれに気づき、海外展開を始めています。

AULAは2002年に東莞で設立されたゲーム周辺機器ブランドです。現在、マウス、キーボード、

ヘッドフォン、スピーカー、その他のカテゴリ。海外市場の恩恵を受け、このブランドはHP、PHILIPS、AOCなど多くの有名企業と協力関係を維持しており、その製品は海外のさまざまな国に販売されています。

中国のキーボードブランドAkkoは2016年に設立され、海外での足がかりを築くまでにわずか3年しかかかりませんでした。当初、AkkoのAmazonでの月間GMVはわずか20万ドルだったとされているが、海外ユーザーの習慣を調査し、Amazonなどのプラットフォームから詳細なユーザーフィードバックを得たことで、 Akkoは6か月後に月間GMVを140万ドルに増加させた。現時点では、独自のウェブサイトのトラフィックは高くないものの、そのほとんどは自然検索から来ています。

数々のベストセラー製品が次々と海外へ進出していることからも、ゲーム周辺機器の市場展望を察することは難しくありません。ユーザーの観点から見ると、ゲーム周辺機器は単なるツールではなく、ゲーム体験とパフォーマンスの鍵でもあります。今後、市場の需要がさらに高まるにつれ、関連製品に対する適切な需要が必然的に次々と生まれてくるでしょう。販売者は、ユーザーからの多角的なフィードバックに基づいて製品を開発し、競争に勝つことができます。

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